先物取引の特徴
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先物取引はむずかしいので素人は手を出すなとよくいわれます。先物での期近と期先の価格差は満期日が固定されているので、
日数の差は変わりません。価格差を動かすのは金利の変化、予想配当金の変化だけです。
為替先物の期近・期先も、株式先物と同様に決定されます。売っている通貨の金利分だけ先物は安くなり、買っている通貨の
金利分だけ先物は高くなくなる原理です。
たとえば日経平均という株の銘柄があるとして、この株を信用取引できるのは大阪証券取引所、現物取引出来るのは東京証券取引所に
決められているとして、信用取引を先物、現物取引を現物とします。
この株を16000円で現物と先物を買って17000円で1ケ月後に売却するとします。どちらの利益が大きいか分かるでしょうか。
信用取引では金利を払う必要があるため、現物になります。
よって同じ16000円で買ったとしても信用では16000円で買ったことにはならず、１６０５０円などの差が出てきます。
１ケ月後に決済するなら金利分だけ先物が高いのが普通ですので注意が必要です。
価格差が70円あるとすると、金利の差額は50円のはずだから高いほうを売って安い方を買って決済すれば
20円幅儲かることになります。先物取引はむずかしいという印象がありますが、リターンも大きく魅力的な市場です。
先物取引と原油
先物取引のしくみを理解することが先決です。現物としてのWTI原油は米国の内陸部で生産され、パイプラインで北東部に送られる
米国国内の地域限定原油をいいます。
1日の生産量も50万バレルを超えますが、これはアメリカの石油消費量の2.5%ほどにすぎず、輸出港も持っていません。
このような現物を見ていると、原油が世界の原油価格の中心となるとはいえません。
これがNYMEXで先物として上場されると状況が変化します。取引量は１日で2億バレルほどになり、世界の
原油生産量の2倍を超える莫大な取引になります。
数は力ですので、NYMEXという市場によってWTIは地方の原油から世界の石油需給を反映すべき商品として認識されます。
米国のWTIと並んで、欧州のブレント、アジアのドバイという3大マーカー原油があり、地域の
石油製品価格は地域の原油価格を元に値段が決められ、他の2つのマーカー原油や地域の石油製品価格は、
巨大市場であるＮＹＭＥＸで決定されたＷＴＩ価格を元にして、運賃や品質格差や需給バランスから理論値が算出されるわけです。
先物は一度理解すると面白いものです。先物取引の取引・デイトレ・日経225・原油・商品・ダウ・シカゴ・債権・ガソリン・国債・チャート・
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